Graham Number: cross-check harga dari laba dan nilai buku

Apa rumus Graham Number?

Rumus yang digunakan CekValuasi adalah:

EPS adalah laba per saham dan BVPS adalah nilai buku per saham. Konstanta 22,5 dapat dibaca sebagai gabungan dua batas klasik: P/E 15× dan P/B 1,5×, sehingga 15 × 1,5 = 22,5.

Input apa yang dipakai CekValuasi?

Production tidak menghitung Graham Number dari angka yang diketik manual. Model augmentation membaca EPS dan BVPS yang sudah tersedia pada canonical data pipeline. EPS harus positif dan BVPS juga harus positif. Jika salah satu tidak tersedia atau tidak positif, Graham Number dilewati dan diagnostic menjelaskan bahwa input earnings atau book value tidak memadai.

Ini penting karena akar kuadrat dari produk EPS dan BVPS tidak memberikan output yang berguna ketika salah satu input negatif. Selain masalah matematika, laba negatif atau ekuitas negatif juga berarti premise cross-check ini memang tidak terpenuhi.

Bagaimana Bear, Base, dan Bull dibuat?

Graham Number klasik menghasilkan satu angka. CekValuasi mempertahankan angka tersebut sebagai Base, lalu membentuk band sederhana agar metode dapat masuk ke struktur Bear–Base–Bull yang sama dengan metode production lain.

Band ±20% ini adalah treatment production CekValuasi, bukan bagian dari formula klasik Graham Number dan bukan klaim bahwa nilai intrinsik mempunyai probabilitas tertentu di dalam rentang itu.

Sebelum menjadi kandidat composite, ketiga nilai harus positif dan masing-masing berada dalam economic sanity guard umum sebesar 0,05× sampai 5× harga pasar. Candidate yang lolos masih menghadapi robust cross-model outlier check ketika composite dibangun.

Contoh hitung sederhana

Misalkan EPS tervalidasi Rp200 dan BVPS Rp1.600.

Angka ini belum otomatis menjadi Composite Fair Value. Harga pasar, hasil metode lain, independent valuation families, dan QC composite tetap menentukan apakah Graham Number akhirnya termasuk dalam kumpulan metode yang digunakan.

Graham Number bukan Graham growth formula

Dua formula yang sama-sama dikaitkan dengan Benjamin Graham sering tercampur di artikel dan kalkulator. Owner CekValuasi ini sengaja memisahkannya.

Karena engine tidak menggunakan formula kedua, CekValuasi tidak mencampurkan asumsi growth atau yield obligasi ke Graham Number. Jika formula growth/yield dibahas di tempat lain, ia harus mempunyai konteks dan intent terpisah.

Kapan Graham Number kurang informatif?

Formula ini bergantung langsung pada kualitas EPS dan nilai buku. Earnings yang sementara sangat tinggi dapat mengangkat hasil; impairment atau nilai aset yang tidak lagi ekonomis dapat membuat BVPS kurang representatif. Bisnis asset-light juga dapat memiliki nilai ekonomi besar yang tidak tercermin dalam book value.

Graham Number tidak memodelkan pertumbuhan eksplisit dan tidak mendiskontokan arus kas masa depan seperti DCF. Karena itu CekValuasi menempatkannya sebagai cross-check fundamental, bukan model yang otomatis mengalahkan metode lain.

Production memberi confidence 0,60 dan relevance 0,55 sebelum normalisasi bersama kandidat lain. Angka tersebut adalah parameter engine CekValuasi, bukan penilaian universal atas kualitas Graham Number.

Bagaimana Graham Number masuk Composite Fair Value?

Metode ini berada dalam keluarga fundamental. Jika input valid, band lolos economic sanity, dan hasilnya tidak ditolak sebagai cross-model outlier, Graham Number dapat menjadi salah satu kandidat yang membantu memenuhi diversity evidence bersama keluarga valuasi lain.

Raw weight production dibentuk dari confidence × relevance, kemudian dinormalisasi terhadap metode lain yang benar-benar lolos. Karena itu Graham Number tidak mempunyai bobot tetap terhadap hasil akhir.

Untuk membedakan hasil satu metode dari kualitas Composite secara keseluruhan, lanjutkan ke panduan membaca hasil valuasi saham.

CekValuasi adalah alat bantu riset dan edukasi, bukan rekomendasi membeli atau menjual efek. Estimasi dapat berubah ketika data fundamental atau pipeline berubah.